Rok 2025 má být pro globální energetický a přírodní sektor klíčový. Probíhající konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, příměří v Gaze a nadcházející summit COP30 v Brazílii – který bude klíčový pro politiku v oblasti klimatu – to vše utváří nejistou situaci. Mezitím začátek Trumpova druhého funkčního období s prvními kroky ohledně války a obchodních cel přidal nové vrstvy geopolitického napětí.
V této složité situaci čelí energetické společnosti obtížným rozhodnutím o alokaci kapitálu mezi fosilní paliva a nízkouhlíkové investice. Po rekordní aktivitě fúzí a akvizic za posledních 18 měsíců zůstává konsolidace mezi velkými ropnými společnostmi silná a brzy by se mohla rozšířit i do těžebního průmyslu. Zároveň boom datových center a umělé inteligence vyvolává naléhavou poptávku po čisté elektřině 24 hodin denně, což vyžaduje robustní politickou podporu.
Zde je pět klíčových trendů, které budou formovat energetický sektor v roce 2025:
1. Geopolitika a obchodní politika měnící trhy
Trumpovy nové celní plány představují značnou hrozbu pro globální růst, protože by mohly snížit růst HDP o 50 bazických bodů na přibližně 3 %. To by mohlo snížit globální poptávku po ropě o 500 000 barelů denně – což je zhruba půlroční růst. Odstoupení USA od Pařížské dohody mezitím ponechává jen malou šanci, že by země před konferencí COP30 zvýšily své cíle v oblasti vnitrozemského přínosu (NDC), aby se vrátily na cestu k 2 °C. I když Trump klade mír na Ukrajině a Blízkém východě vysoko na programu, jakékoli usnesení by mohlo zvýšit nabídku komodit a snížit ceny.
2. Investice rostou, ale pomalejším tempem
Očekává se, že celkové investice do energie a přírodních zdrojů v roce 2025 překročí 1,5 bilionu USD, což je o 6 % více než v roce 2024 – nový rekord, avšak s růstem, který se zpomalí na polovinu tempa zaznamenaného na začátku tohoto desetiletí. Společnosti postupují s větší opatrností, což odráží nejistotu ohledně rychlosti energetické transformace. Investice do nízkouhlíkových technologií vzrostly do roku 2021 na 50 % celkových výdajů na energii, ale od té doby stagnují. Dosažení cílů Pařížské dohody bude vyžadovat další 60% nárůst těchto investic do roku 2030.
3. Evropští ropní giganti mapují svou reakci
Vzhledem k tomu, že američtí ropní giganti využívají silné akcie k akvizici domácích nezávislých společností, veškerá pozornost se upírá na společnosti Shell, BP a Equinor. Jejich současnou prioritou je finanční odolnost – optimalizace portfolií odprodejem neklíčových aktiv, zlepšení nákladové efektivity a zvýšení volného cash flow na podporu návratnosti investic pro akcionáře. Slabé ceny ropy a plynu by však mohly koncem roku 2025 podnítit transformativní dohodu evropských velkých společností.
4. Ceny ropy, plynu a kovů budou nestálé
OPEC+ čeká další náročný rok, kdy se bude snažit udržet cenu ropy Brent nad 80 USD/barel již čtvrtý rok po sobě. Vzhledem k robustní nabídce ropy mimo OPEC očekáváme, že cena ropy Brent se v roce 2025 bude pohybovat v průměru kolem 70–75 USD/barel. Trhy s plynem by se mohly před příchodem nových kapacit LNG v roce 2026 dále zpřísnit, což by vedlo k růstu cen a jejich volatilitě. Ceny mědi začaly rok 2025 na 4,15 USD/libru, což je pokles oproti vrcholům z roku 2024, ale očekává se, že se v důsledku silné poptávky v USA a Číně, která převyšuje nabídku nových těžeb, vrátí na průměrných 4,50 USD/libru.
5. Energie a obnovitelné zdroje: Rok zrychlujících se inovací
Pomalé povolování a propojení již dlouho brzdí růst obnovitelných zdrojů energie. Objevují se náznaky, že rok 2025 by mohl znamenat zlom. Německé reformy zvýšily počet schválení větrných elektráren na pevnině od roku 2022 o 150 %, zatímco reformy amerického FERC začínají zkracovat lhůty pro propojení – někteří nezávislý provozovatelé sítí (ISO) zavádějí automatizaci, aby zkrátili studie z let na měsíce. Rychlá expanze datových center také tlačí vlády, zejména v USA, k upřednostňování dodávek elektřiny. Postupem času by to mohlo zpřísnit trhy s plynem a zvýšit ceny elektřiny, což by se mohlo stát politickým bodem ohniska podobně jako ceny benzinu před loňskými volbami.
Vzhledem k tomu, že se situace neustále vyvíjí, budou muset energetické společnosti agilně zvládat tyto příležitosti a rizika, aby si v této určující éře zajistily budoucnost.
Čas zveřejnění: 4. července 2025
